一说到利润分析，很多人就会觉得，利润不就是看企业赚了多少钱吗？
但事实真的这么简单吗？用过来人的经验告诉你，利润不等于现金，利润也不是怎么简单的。
今天我就围绕三个部分展开：利润分析的核心本质、如何一步步读懂利润表、分析时要注意哪些坑。
一、利润分析的核心本质
很多人一提到利润，第一反应是公司今年赚了多少钱？这个想法没错，但太表面了。
利润分析的核心本质，其实是通过利润的形成过程和结构，判断企业赚钱能力的可持续性和质量。
利润分析的核心本质，其实是弄明白利润从哪来和利润能不能持续，这两个问题才是关键。
01
可持续性
一次性的利润增长，比如变卖资产、获得政府补助，能让利润上涨，但不代表公司持续赚钱的能力强了。利润分析的重点，是排除这些偶然因素，找到企业真正稳定的盈利来源。
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02
结构决定质量
利润从哪里来？是靠主营业务稳定产出，还是靠投资、补贴或者会计调整？主营业务利润占比越高，利润质量通常越好。
说白了，利润分析不是只看一个数字，而是透过数字，理解企业赚钱的逻辑是否健康、是否可持续。你懂我意思吗？
说到这里，你可能会问：那具体该怎么分析呢？这就不得不提到利润表了。接下来，我们就一步一步分析利润表。
二、利润表解读
利润表，也叫损益表，是利润分析的主要工具。它包括以下几个方面：
01
营业收入
这是起点，指企业通过销售商品、提供服务等主要业务获得的收入。
这里要注意：收入不等于收款。
很多公司确认收入时还没收到钱，会挂在应收账款里，这就导致如果应收账款增长远快于收入增长，可能意味着回款变慢，需要警惕。
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02
营业成本
与收入直接相关的成本，比如原材料、人工成本等；收入减去营业成本，就是毛利润。毛利润的高低，直接反映了产品的竞争力和定价能力。
公式就是：
毛利润率=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%
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这个比率越高，说明每卖一件产品赚得越多。比如我们根据图表信息可以得出，卖的最多的是男士配饰，卖的最少的也就是毛利率最低的钟表。
不同行业差异很大，但要持续关注自身趋势：是上升还是下降？为什么？
03
期间费用
包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用。这些虽然不直接计入产品成本，但会侵蚀利润。
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销售费用：推广、渠道建设的开支。这项费用高不一定不好，这可能意味着企业正积极开拓市场；
管理费用：行政、管理人员工资等。这项费用通常控制在一定比例内；
财务费用：主要是利息支出。如果费用过高，说明公司负债多，利息压力大；
研发费用：技术类公司的这项费用很重要，投入越多，可能未来竞争力越强。
04
营业利润
这是利润表的核心，公式就是：营业利润=营业收入-营业成本-期间费用，它代表了企业主营业务的盈利水平。
我一直强调，营业利润才是判断公司经营好坏的关键，因为它排除了非经营因素的影响。
05
利润总额
在营业利润基础上，加上营业外收入（比如政府补助、资产处置利得），减去营业外支出（比如捐赠、罚款）。但这里常常会存在一些不可持续的利润，需要特别关注。
比如，某公司营业利润120万元，获得政府补助45万元，同时支付环保罚款15万元。利润总额为150万元，但这里的45万元补助具有不可持续性，这就需要注意了。
06
净利润
利润总额减去所得税，就是净利润，也是大家最常说的赚了多少钱。
但实际上，净利润高不一定代表能力强。比如说如果利润主要来自政府补助或变卖资产，明年还能继续吗？这里首先要考虑利润是否可持续。
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我们结合图表来看，图上净利润亏损严重，达-39.31万元，同比环比均大幅扩大。主要原因是收入锐减78.48%的同时，营业成本和管理费用却异常暴涨，分别增长678.24%和958.3%，成本失控导致严重亏损。
听着是不是很熟悉？很多公司表面净利润增长，实则主营业务下滑，这就埋下了隐患。
这里要关注几个关键的利润率指标：
A：营业利润率（反映主营业务盈利效率）=营业利润/营业收入×100%
B：净利率（反映主营业务盈利效率）=净利润/营业收入×100%
C：毛利润率（反映产品本身的盈利能力）=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%
我建议大家分析时至少看连续三年的数据，才能看出趋势，突然的变化是一定要去寻找原因的。
三、利润分析的注意事项
利润分析看似简单，实则有很多容易忽略的地方，用过来人的经验告诉你，这几点尤其要注意：
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01
不要孤立看单一期间数据
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一个月、一个季度的利润波动可能受季节、周期影响，至少看一年以上数据才有意义，更好的是对比历年同期，比如我们根据图表信息可以得到：2024年上半年各月总收入较2023年同期普遍下滑，特别是2-4月降幅明显；虽然6月有所回升，但整体波动较大。02
重点关注非经常性损益
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营业外收入、资产处置收益等，这些通常不可持续。
如果一家公司利润主要来自这些，说明主营业务可能出了问题；简单来说，我们要习惯性地排除掉这些因素再来看核心利润。
03
谨防会计政策变更的影响
企业可能通过变更折旧方法、库存计价方式等会计政策，来调节利润，比如延长固定资产折旧年限，当期利润就会增加，但实际上这只是数字游戏，实际现金流并没变。
所以分析时要留意报表附注中关于会计政策的说明。
04
行业差异很大，不能跨行业简单对比
比如制造业和软件业的利润率天然不同：制造业重资产，毛利率可能较低；软件业轻资产，毛利率通常很高。所以对比要在同行业中进行，否则没有意义。
05
结合现金流量表一起看
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如果净利润很高，但经营活动现金流持续为负，说明利润质量可能不高，很多钱还没收回来。这里需要注意：经营现金流净额是否与净利润匹配，是判断利润真实性的重要标准。06
不要忽略绝对值背后的规模
利润率很高，但收入规模很小，这样的企业抗风险能力可能较弱。
07
关注费用结构的合理性
期间费用中，某项费用突然大幅增加或减少，一定要问为什么：是战略投入、管理改善，还是出了问题？
比如销售费用大幅减少，可能节省了成本，也可能意味着市场投入萎缩，未来收入可能下滑。
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所以我们还得关注费用结构，去分析这些现象。
总结
利润分析看似是数据和公式，本质上是理解企业商业逻辑的过程，我一直强调，不要只盯着净利润那个数字。
要多问这几个问题：利润从哪里来？能不能持续？费用花在了哪里？明年还会这样吗？
通过这些分析，你才能真正看出一家企业的健康程度和未来潜力，也能对利润分析方面有一个更深入的了解。
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